O longo spread de borboleta é uma estratégia de três pernas que é apropriada para uma previsão neutra - quando você espera que o preço do estoque subjacente (ou nível do índice) mude muito pouco ao longo da vida das opções. Uma borboleta pode ser implementada usando opções de chamada ou colocação. Por simplicidade, a seguinte explicação discute a estratégia usando opções de chamadas. Uma longa propagação de borboleta de chamada consiste de três pernas com um total de quatro opções: uma longa chamada com uma batida mais baixa, duas chamadas curtas com uma greve média e uma longa chamada de ataque mais alto. Todas as chamadas têm a mesma expiração, e a greve média está a meio caminho entre as greves mais baixas e as mais altas. A posição é considerada longa porque requer uma compensação de caixa líquida para iniciar. Quando um espalhamento de borboleta é implementado corretamente, o ganho potencial é maior do que a perda potencial, mas o ganho e a perda potenciais serão limitados. O custo total de um longo spread de borboleta é calculado multiplicando o débito líquido (custo) da estratégia pelo número de ações que cada contrato representa. Uma borboleta vai pairar até a expiração se o preço do subjacente for igual a um dos dois valores. O primeiro valor de equilíbrio é calculado adicionando o débito líquido ao menor preço de exercício. O segundo valor de equilíbrio é calculado subtraindo o débito líquido do preço de exercício mais alto. O potencial de lucro máximo de uma borboleta longa é calculado subtraindo o débito líquido da diferença entre os preços de exercício médio e inferior. O risco máximo é limitado ao débito líquido pago pelo cargo. Os spreads de borboleta alcançam seu máximo potencial de lucro no vencimento se o preço do subjacente for igual ao preço médio de exercício. A perda máxima é realizada quando o preço do subjacente está abaixo da greve mais baixa ou acima da greve mais alta no vencimento. Tal como acontece com todas as estratégias de opções avançadas, os spreads de borboleta podem ser divididos em componentes menos complexos. A propagação de borboleta de longa chamada tem duas partes, uma chamada de touro se espalhou e uma propagação de urso se espalhou. O exemplo a seguir, que usa opções no Dow Jones Industrial Average (DJX), ilustra esse ponto. Exemplo de compra de opção comercial DJX 75.28 n neste exemplo, o custo total da borboleta é o débito líquido (.50) x o número de ações por contrato (100). Isso equivale a 50, sem incluir comissões. Por favor, note que este é um comércio de três pernas, e haverá uma comissão cobrada por cada etapa do comércio. Um gráfico de perda e perda de expiração para esta estratégia é mostrado abaixo. O resultado do lucro acima não faz parte das comissões, juros, impostos ou considerações de margem. Este gráfico de lucros e perdas nos permite ver facilmente os pontos de equilíbrio, o potencial máximo de lucro e perda no vencimento em dólares. Os cálculos são apresentados abaixo. Os dois pontos de equilíbrio ocorrem quando o subjacente é igual a 72,50 e 77,50. No gráfico, esses dois pontos revelam-se onde a linha de ganhos e perdas atravessa o eixo dos x. Primeiro ponto de equilíbrio Greve mais baixa (72) Débito líquido (.50) 72.50 Segundo ponto de equilíbrio Aposta mais alta (78) - Débito líquido (.50) 77.50 O lucro máximo só pode ser alcançado se o DJX for igual ao meio Greve (75) no vencimento. Se o subjacente for igual a 75 no vencimento, o lucro será 250 menos as comissões pagas. Proibição média de lucros máximos (75) - Menor greve (72) - Débito líquido (.50) 2,50 2,50 x Número de ações por contrato (100) 250 menos comissões A perda máxima, neste exemplo, resulta se o DJX estiver abaixo do menor Acertar (72) ou acima da greve superior (78) no vencimento. Se o subjacente for inferior a 72 ou superior a 78, a perda será de 50 mais as comissões pagas. Perda Máxima Débito Líquido (.50) .50 x Número de Ações por Contrato (100) 50 mais comissões Ao olhar para os componentes da posição total, é fácil ver os dois spreads que compõem a borboleta. Bull Call spread: Long 1 do intervalo de chamadas de novembro de 72 Um curto prazo de chamadas de 75 de novembro Espalhar propagação de chamadas: Curta uma das chamadas de 75 de novembro Amplo Longo 1 em chamadas de novembro de 78 Um longo spread de borboleta é usado por investidores que prevêem um estreito Faixa de negociação para a segurança subjacente, e que não estão confortáveis com o risco ilimitado que está envolvido com uma curta distância. A longa borboleta é uma estratégia que aproveita a erosão do tempo premium de um contrato de opção, mas ainda permite que o investidor tenha um risco limitado e conhecido Estratégias de negociação de Oposição Esta página foi criada para dar aos futuros membros uma melhor sensação para as negociações de opções nós fazemos. A estratégia que escolhemos depende do que o mercado está fazendo. Se o mercado é plano e não se movendo, nós fazemos certos tipos de negócios mais, e se o mercado estiver voando em uma direção para cima ou para baixo, nos concentramos mais em outros tipos de negócios. A volatilidade é um amigo e inimigo da opção trader8217s. A alta volatilidade é ótima porque eleva os preços de todas as opções. Como vendedores, isso significa que as opções são mais caras e o vendedor recebe mais quando as vende do que em condições normais. Mas a alta volatilidade também pode nos prejudicar porque o mercado pode se mover rapidamente. Aqui estão as estratégias de negociação de opções que usamos e uma breve descrição delas. Estratégia de negociação da opção de spread de crédito O spread de crédito é uma das nossas estratégias de opções favoritas. Este é um comércio que resulta em um crédito (dinheiro dado a você no início do comércio). Consiste em duas opções diferentes (pernas). Você compra uma opção de dinheiro fora de um certo preço de exercício e depois vende uma opção de dinheiro a um preço de exercício diferente no mesmo mês. Por exemplo, se o estoque da ABC estiver vendendo às 50. Você vende a opção de chamada de 75 de janeiro para 2. Então você compra a opção de chamada de 80 de janeiro por 1.50. Você recebe um crédito de 50 centavos. Enquanto o ABC permanecer abaixo de 75 no vencimento, você consegue manter o crédito. À medida que o tempo passa, as opções irão diminuir em valor. Esta estratégia permite que você vença se o ABC cair, fica onde está ou sobe até 75.50. Você começa a perder dinheiro acima de 75,50. Uma vez que cada opção é de 100 ações, o ganho máximo potencial no comércio acima seria de 50. (50 centavos x 100 partes). A perda máxima seria de 450. (Diferença de greves menos o crédito: 80-75-.5) O retorno sobre o investimento seria 11.11. Eu gostaria de colocar o spread de crédito próximo ao vencimento, então esse retorno para um prazo de um ou dois meses quadro, armação. Comprar a segunda opção faz duas coisas: 1. Se protege você de uma grande perda se o ABC dispara acima de 75. 2. Permite que você faça o comércio com menos margem. Então, mesmo que você tenha que pagar pela segunda opção, é uma estratégia conservadora para empregá-la. Você também pode fazer spreads de crédito com Opções de colocação se você acha que um estoque está subindo. Qual opção que você decide vender depende de quão agressivo você quer ser. Nosso estilo é conservador, então escolhemos opções que têm uma probabilidade muito baixa de expirar com qualquer valor. Se você usar essa estratégia com as opções "At the Money" ou "Money", você pode ganhar muito mais dinheiro, mas tem um maior risco de perda. Estratégia de negociação da opção Iron Condor Outra das nossas estratégias de opções favoritas é o Iron Condor. Um Iron Condor é simplesmente dois spreads de crédito, chamadas e colocações, usados em conjunto. Desta forma, você obtém um crédito maior. A maioria dos estoques permanece dentro de um intervalo. E usando estatísticas, podemos dizer com um alto grau de confiança exatamente qual será o intervalo. Nós, então, vendemos opções acima e abaixo deste intervalo. Enquanto o estoque permanecer no intervalo, ganhamos. Se o estoque ameaça quebrar nosso alcance, devemos ajustar nossa gama ajustando o comércio para explicar o movimento. Se você se inscrever no meu Curso de Opções Livres, vou mostrar-lhe exatamente como nós colocamos um comércio Iron Condor, um verdadeiro comércio que fizemos e os ajustes que fizemos ao comércio quando ele entrou em problemas. Para mais detalhes, clique aqui: Iron Condors Butterfly Spread Option Trading Strategy A borboleta é uma posição neutra que é uma combinação de uma propagação de touro e um espalhamento de urso. Let8217s olham um exemplo usando chamadas. Preço ABC: 60 de julho de 50 Chamada: 12 de julho de 60 Chamada 6 de julho de 70 Chamada 3 Borboleta: Compra 1 de julho de 50 Chamada 1.200 Venda de débito 2 de julho de 60 Chamada 1.200 Crédito Compra 1 de julho de 70 Chamada 300 Debit 300 Débito para colocar o comércio Nossa perda máxima é Nosso débito de 300. O ganho de potencial máximo é a diferença entre greves menos o débito (10-37) Portanto, nosso ganho máximo é 700. Resultados da propagação da borboleta no vencimento Preço na expiração Como você pode ver nossos pontos de equilíbrio são 53 e 67. Enquanto o ABC permanecer entre as greves, o comércio será um vencedor. Estratégia de negociação de opção de compra coberta Enquanto a chamada coberta é considerada uma estratégia de opção conservadora, ela pode ser muito arriscada. Basicamente você compra 100 ações e você escreve uma chamada contra esse estoque. Então, por exemplo, você compra 100 ações da ABC em 100 e você vende o 100 Call para 2,00. No vencimento se ABC for superior a 100, sua chamada será exercida e eles irão ter suas 100 ações. Mas você consegue manter o 2.00. Escrever chamadas contra ações que você já possui e quer manter a longo prazo é uma maneira limpa de ganhar algum dinheiro extra para segurar o estoque. Onde você pode entrar em problemas é quando o estoque cai no preço. Se você quiser segurá-lo, faça isso. Mas se você estivesse no comércio rápido, você está com problemas. Se isso é um risco, você pode fazer uma chamada coberta que já está no dinheiro. Então compre o ABC em 100 e venda o 90 Call. Não usamos muito essa técnica. Mas é útil em tempos de volatilidade muito alta. Quando a volatilidade é alta, as opções são mais caras e, portanto, os prêmios que obtemos ao vender opções são maiores do que o normal. Podemos usar chamadas cobertas para aproveitar esta volatilidade. Aqui é um comércio real que fizemos em 26 de novembro de 2008. Símbolo de ações: C Compre 200 ações em 7,00 Vender 2 de dezembro 5 Chamadas em 2,31 para um débito de 4,69 Eu escolhi ilustrar o comércio com 200 ações, mas os membros são livres de negociar Tanto ou tão pouco como eles querem. Neste comércio pagamos 7 cada um por 200 ações 1,400. Obtivemos um crédito de 462 para a venda de 2 chamadas que expiraram em 25 dias em 20 de dezembro. Observe que vendemos no Money Calls. Então, se C estiver acima de 5 no dia do vencimento, seremos chamados e nossas ações serão tiradas de nós, o que resultará em um ganho máximo. Podemos fazer 31 centavos por ação ou 62 max. Esse é um retorno de 6,6 em apenas 25 dias. Se você usa margem, o retorno é 13.2. No dia do vencimento C estava em 7.02. Nosso estoque foi chamado e fizemos o máximo no comércio ... O Calendário (AKA: Time Spread) é um spread que é um comércio relativamente barato, mas que possui um grande potencial de lucro. É criado vendendo uma opção e comprando uma opção mais distante com o mesmo preço de exercício. Quando usamos isso como um comércio neutro, nós nos beneficiamos com o decadência do tempo porque a opção do termo próximo irá decaindo e perderá valor mais rápido do que a opção de saída que nós compramos. Quando ocorreu uma deterioração suficiente, saímos do comércio. O risco em um Calendário é o débito necessário para colocar no comércio. Confira este link para obter mais informações sobre Calendário Spreads Estratégia de negociação de duas opções diagonais Uma Diagonal dupla é duas diagonais, Põr e lança juntas. Primeiro, let8217s discutem o comércio diagonal regular. O spread diagonal é criado pela compra de uma chamada de prazo mais longo a um preço de exercício mais alto e na venda de uma chamada de curto prazo a um preço de exercício menor. Então, se a ABC estivesse em 100, venderíamos a Chamada de janeiro de 110 e compra a chamada de fevereiro de 120. Neste caso, queremos que a ABC fique abaixo de 100 no final de janeiro. Para tornar um duplo, você faz o mesmo no lado da peça. Então, venderíamos o Put e compramos em fevereiro de 90 de janeiro. Isso nos dá um alcance de 110-90 em que o ABC pode jogar. Se ele permanecer nesse intervalo, fazemos nosso máximo lucro. Se sair, precisamos fazer ajustes. O Double Diagonal é um bom comércio porque, com os ajustes, você ainda pode ganhar mesmo se o estoque estiver bem fora do alcance. Primary SidebarButterfly Spread O spread de borboleta é uma das estratégias de negociação de opções mais avançadas e envolve três transações. É geralmente criado usando chamadas quando se conhece como uma propagação de borboleta de chamada, mas pode usar colocações para criar uma propagação de borboleta para essencialmente os mesmos potenciais pay-offs. Esta é uma estratégia de negociação neutra porque é usado para tentar e lucrar com uma segurança que não move muito no preço. O lucro potencial é limitado, assim como a perda potencial, e há um investimento inicial necessário para criar o spread. Para detalhes completos desta estratégia, veja abaixo. Os pontos-chave Neutral Estratégia Não é adequado para iniciantes Três transações (comprar chamadas escrever chamadas comprar chamadas) Também pode usar Puts Debit Spread (custo inicial) MiddleHigh Trading Nível Necessário Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Brokers Leia revisão Visite o agente Leia a revisão Visite o agente Leia a revisão Visite Broker Leia a revisão Visite o agente Leia a revisão Visite o corretor Quando usar uma propagação da borboleta A propagação da borboleta é melhor usada quando a expectativa é que o preço de uma segurança não se mova, ou que ela só se mova por uma quantidade muito pequena. Isso faz o maior lucro quando o preço de uma segurança não se move, e ele irá retornar uma perda se o preço da segurança se mover substancialmente em qualquer direção. Ao contrário de algumas estratégias de negociação neutras, as perdas são limitadas, o que significa que vale a pena considerar quando você acredita que o preço da segurança permanecerá o mesmo, mas tem algumas preocupações que poderia mudar substancialmente. É uma estratégia que é mais adequada para comerciantes experientes do que iniciantes, porque é complexo e requer um nível comercial bastante elevado. Como estabelecer uma propagação de borboleta Há três pedidos que você deve colocar com seu corretor para estabelecer esse spread. Você pode optar por colocar essas ordens simultaneamente ou pode optar por perna no spread para maximizar a lucratividade e reduzir o custo inicial. Como já mencionamos acima, pode ser criado usando chamadas ou coloca opções para os propósitos deste guia, nós usamos chamadas. As seguintes três transações são necessárias: compre as chamadas de dinheiro. Compre a mesma quantidade de chamadas fora do dinheiro. Escreva duas vezes mais nas chamadas de dinheiro. Todos os contratos devem ter a mesma data de caducidade, que pode ser tão próximo ou a longo prazo que desejar. Uma data de validade de prazo relativamente próxima é provavelmente melhor, porque a segurança subjacente, então, tem menos tempo para se mover. Em termos de greves, os contratos de dinheiro e os contratos de dinheiro fora de uso devem usar greves que são equidistantes do preço de negociação atual do título subjacente. Você deve decidir até que ponto estas greves devem ser do preço de negociação atual, e essa decisão afeta a estratégia de duas maneiras. Ao usar greves próximas ao preço de negociação atual, você terá uma faixa de preço relativamente pequena para se beneficiar. Ao usar greves que estão longe do preço de negociação atual, você terá uma gama maior para se beneficiar, mas o custo inicial será maior. Aqui está um exemplo de como você pode estabelecer uma propagação de borboleta. Observe que este exemplo não usa dados de mercado reais e não inclui taxas de comissão. É um exemplo simplificado apenas para fornecer uma idéia de como a estratégia funciona. O estoque da empresa X está sendo negociado em 50, e sua expectativa é que o preço permanecerá bastante próximo desse preço. Você compra 1 contrato (100 opções, 4 cada) nas chamadas de dinheiro (greve 47) por um custo de 400. Esta é Leg A. Você compra 1 contrato (100 opções, .50 cada) de fora das chamadas de dinheiro (strike 53) por um custo 50. Isto é Leg B. Você escreve 2 contratos (200 opções, 2 cada) nas chamadas de dinheiro (greve 50) por um crédito de 400. Esta é Leg C. Você criou um spread de borboleta por um custo total de 50. Lucro Amp Potencial de Perda O retorno gerado é mais alto quando o preço do título subjacente permanece exatamente o mesmo por expiração, ou seja, é igual à greve das opções escritas em Leg C. As opções escritas em Leg C e as compradas na Leg B expirarão Inútil quando este é o caso. Os comprados em Leg A estarão no dinheiro, e valem o suficiente para retornar um lucro digno ao investimento inicial. Essa estratégia também retornará um lucro se o preço do movimento de segurança subjacente em qualquer direção, desde que ele não se afaste muito. Há cálculos para descobrir onde são os pontos de equilíbrio, que incluímos mais abaixo na página. A propagação da borboleta resultará em uma perda se o preço da segurança subjacente se mover muito longe em qualquer direção. Se cair drasticamente, todas as opções expirarão sem valor e você não terá mais retornos, nenhum passivo e você perderá seu investimento inicial. Se aumentar substancialmente, as chamadas de propriedade aumentarão em valor, mas também as chamadas escritas. Estes devem se compensar um pouco, o que significa que sua perda será o custo inicial inicial. Abaixo, fornecemos alguns exemplos de resultados, os cálculos relevantes para avaliar os lucros potenciais e os pontos de equilíbrio. Se o preço das ações da Companhia X permaneceram exatamente em 50 no momento do vencimento, as opções compradas na Leg A valeriam cerca de 3 cada (valor total de 300) e as das Pernas B e C não valerão valor. Depois de contabilizar o investimento inicial de 50, você terá feito 250 lucros. Se o preço da ação da Companhia X fosse até 55 no momento do vencimento, as opções compradas na Leg A valeriam cerca de 8 cada (valor total de 800), e as compradas na Pata B valeriam cerca de 2 cada uma (200 valor total). Os escritos em Leg C valeriam cerca de 5 cada (1.000 responsabilidade total). O valor das opções de propriedade compensaria o passivo dos escritos, e você perderia o investimento inicial de 50. Se o preço da ação da Companhia X diminuindo para 45 no momento do vencimento, as opções nas pernas A, B, E C todos expirariam sem valor. Você perderia o investimento inicial de 50. O lucro máximo é feito quando o preço da greve de estoque subjacente na perna C O lucro máximo é ((greve das opções na greve Leg C das opções na perna A) x número de opções na perna A) custo inicial Existem dois pontos de equilíbrio (ponto de intervalo superior e ponto inferior de ponto de equilíbrio) Pontamento de perna de ponto de equilíbrio superior da perna B - (número de débito líquido de opções na perna A) Inferior de ponto de equilíbrio fraco da perna A (rede Número de Débito de Opções na Perna A) Um lucro é retornado se o Preço da Segurança Subjacente for o Ponto de Intervalo Superior e o Pêndulo Inferior A perda do Ponto A seja devolvida se o Preço da Segurança Subjacente for superior ao Ponto de Intervalo Superior ou inferior Ponto Você pode, obviamente, fechar a posição em qualquer ponto antes do vencimento se tiver lucro e você quiser aproveitar esse lucro. Variações da propagação da borboleta Já mencionamos duas variações desta propagação: a propagação da borboleta de chamada usa chamadas como por exemplo e a propagação da borboleta é construída da mesma maneira, mas as chamadas são substituídas por põr. Há também uma variação conhecida como propagação de borboleta de asa quebrada, onde as opções de dinheiro fora da compra são compradas em uma greve que está mais longe do preço atual da garantia do que a greve das opções de dinheiro compradas. Ao fazer isso, reduzirá o custo da aplicação da estratégia. Esta variação também pode ser conhecida como a propagação de borboleta de ataque saltar. Ao usar esta abordagem com chamadas (uma propagação de borboleta de asa quebrada) você basicamente reduz, ou mesmo elimina, as perdas se o preço da garantia subjacente cair, mas aumentar as perdas se ele for subido. Se você usa esta abordagem usando puts (um spread de borboleta de asa quebrada), então você reduz ou elimina as perdas, se a garantia subjacente aumentar no preço e aumentar as perdas se cair no preço. A propagação da borboleta pode oferecer um alto retorno sobre o investimento se a segurança subjacente não se mover, e ainda pode gerar lucro, mesmo que se mova ligeiramente. Tem um lucro máximo definido e uma perda máxima que pode ser calculada no momento do estabelecimento do spread, o que é útil quando se trata de negociações de planejamento. A principal desvantagem é que, com três transações envolvidas, os custos de comissão podem ser bastante elevados.
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